12月25日，石油阐发师Irina Slav撰文，注释了2019年油价连结低位的真正缘由，即美国页岩油的繁华。这抵消了OPEC+减产的结果，致使油价在供给忽然年夜范围中止的时辰也没法延续上涨。供给环境也对油价晦气，国际能源署称，2020年头全球石油市场供给可能会跨越需求70万桶/日。即使如斯，高盛和摩根年夜通比来纷纭上调了2020年油价猜测，由于相信OPEC+将进一步深化减产。

2019年已接近尾声，从全体上看，这一年对石油晦气。虽然OPEC+实施了减产，某些产油国不测中止的石油量也很是年夜，但油价仍延续低在OPEC经济体认为公道的规模，这事实是若何产生的呢?石油阐发师Irina Slav给出以下几个缘由：

起首也是最主要的一点是，就是美国页岩油的繁华。

市场已告竣共鸣，认为美国页岩油产量增加在按捺油价方面饰演侧重要脚色，而这类不雅点仿佛是不成挑战的。

所有的油价猜测(包罗OPEC的猜测)此刻都按期将美国石油产量增加作为非OPEC供给增加的首要缘由，从而抵消了部门OPEC减产结果。

恰是美国页岩油产量本年创下汗青新高，使该国成为全球最年夜的石油出产国，致使投资者对市场的热忱度不竭降落。当OPEC不是能源消费年夜国的单一年夜石油来历时，当另外一个国度的石油日产量跨越1100万桶而没有中止的风险时，市场的情感就年夜不不异了，2019年比以往任什么时候候都更清晰地显现了这点。

利比亚油田的停产影响了油价，但仅延续了几天。即便是比来汗青上最年夜的出产中止，即沙特石油根本举措措施遇袭，也没法让布油几天时候都保持在70美元以上。固然，和平常一样，有人假定，假如攻击致使中东迸发公然和平，油价可能飙升至每桶300美元，但这类假定是油价博弈的一部门，对现实价钱几近没有影响。

进一步的证据显示，美国石油已成为一股不成轻忽的气力。OPEC+比来深化减产的和谈也未能鞭策市场，因市场本来预期将深化减产，并晓得这没法禁止美国页岩油产量增加。

市场传出OPEC会议，该团体或俄罗斯官员的讲话后，油价凡是会习惯性地上涨，由于OPEC和俄罗斯已在出产方面成立了火伴关系，但本年油价的上涨只是好景不常。

根基面的猜测对油价也没有帮忙。

国际能源署在最新的石油市场陈述中暗示，2020年头全球石油市场供给可能会跨越需求70万桶/日。虽然OPEC+做出了尽力，却仍是没法禁止这类环境的呈现，而这要归功在美国页岩油产量的增加。国际能源机构暗示，美国的产量将鞭策非OPEC石油供给增添230万桶/日，而石油需求的增加将继续放缓。

高盛和小摩纷纭上调油价预期，猜测OPEC+将进一步深化减产

但是，看多石油的机构仍然抱有但愿。高盛和摩根年夜通比来纷纭上调了2020年油价猜测。高盛上调了布油和WTI原油的前景瞻望，来由是预期OPEC+将再次下降逐日石油产量，从而减缓市场上供给多余的环境。摩根年夜通仿佛也有同感，而且还指出，OPEC+深化减产是其上调油价预期的缘由。

不外相信最负盛名的投行猜测，也是一件有风险的工作。

可是，有迹象注解，即便在新的市场情况下，油价也可能爬升。

这些迹象包罗国际商业关系的改良，和比来媒体的一篇报导，称银行对页岩钻探商愈来愈冷漠。像如许的动静很有可能改变低迷的市场情感。

石油阐发师Irina Slav指出，假如页岩油钻探商掉去了轻易取得现金的渠道将致使产量下滑，这可能完全消弭市场的冷酷立场。但是，就今朝而言，对石油市场压服性的情感已冷漠了很长一段时候。换句话说，她在暗示油价短时间想快速上涨可能性不年夜。